泰达宏利宋家旺:优惠券是为了防范风险,但不能一味“一刀切”,首选优惠券。

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6月8日下午,泰达宏利基金管理有限公司在北京万达文华酒店召开2021年下半年市场展望及投资策略会议。本次大会的主题是“财富时代,投资新征程”。泰达宏利基金总经理助理/固定收益投资总监宋家旺出席会议,分享了他对固定收益市场的判断宋家旺分享了他追求绝对回报、追求稳定增值的固定收益投资理念。他按照稳健投资、安全第一、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理,努力实现基金资产稳定增值。他表示,绝对回报投资应努力实现“安全、稳定和可持续”三大投资目标。

首先是校长的安全。投资管理的首要目标是管理资产的安全和保值;二是稳定适度收益,加强风险管理,寻求适度稳定的风险调整收益,努力实现基金资产稳步升值;三是实现长期收益最大化,坚持长期价值投资,努力获得超越业绩基准的长期绝对收益。要实现绝对收益投资的目标,就需要利用好大类资产的配置策略和子类资产的绝对收益投资方法和策略。宋家旺认为,固定收益+基金组合的股票和债券在实现绝对收益投资目标方面具有优势。一是便于建立股票和债券并举、适时投资的“宏观配置基金”。

它充分利用同一宏观投资背景下权益类资产和固定收益类资产不同的风险收益特性,自上而下配置宏观资产。固定收益类资产能够稳定积累安全缓冲,适当的权益类资产能够稳定增加组合收益;二是风险可控,波动小。二级债券型和部分债券型混合基金可以实现股票和债券的互补效应。不同股票仓位的组合能够实现具有不同风险收益特征的绝对收益目标,能够满足风险偏好相对不同的投资者在追求稳定收益的客户中的配置需求。如何构建健壮的配置策略?宋家旺表示,在基金组合建设的初期,要采取相对稳定的策略。

在安全缓冲积累期,债券配置采取中短期、中高信用评级策略,稳定安全缓冲积累。在成本可控的前提下,尽量通过杠杆套利策略获得稳定的套利收益。在基金组合正常运行期间,综合运用重大资产配置策略和绝对收益投资策略,积极动态调整基金组合重大资产配置结构,精选个股、精选个券,并根据市场情况灵活调整投资组合的期限和杠杆率。展望未来市场,信贷债券市场格局、信贷分层、群体行为的延续、利差的分化,在策略上,主基调是息票利率,思路是防范风险,但不能盲目“横刀阔斧”,选择个别债券。

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